Adaur.ee: kinnisvaraturu uudised, analüüsid ja ülevaated

Kinnisvarakool & koolitus: planeerimisseaduse ja ehitusseadustiku muudtaused

Kinnisvarakool: Kinnisvaramaakleri stardiprogramm

Kinnisvarakool: Planeerimis-ehitusvaldkonna spetsialisti täiendõppeprogramm

Kinnisvarakool: Kinnisvaramaakleri ABC koolitus

EfTEN United Property Fund distribution payment ex-date

30.10.2025 Adaur.ee

EfTEN Capital AS, as the management company of the EfTEN United Property Fund (stock market ticker EFCUPFFT, ISIN code EE3500001609) will fix the list of investors for distribution on 31.10.2025 at the end of the working day of the registrar of the settlement system of the fund’s securities.

Proceeding from the above, the date of change of rights related to the securities (ex-date) is 30.10.2025. As of this date, the new owner of the fund units is not entitled to the distribution.

EfTEN United Property Fund will make a distribution to unitholder’s bank account via cash transfer in the amount of 16,900 euro cents per unit on 14.11.2025. The distribution is subject to taxation according to the law.

Kinnisvarakool & koolitus: Kinnisvaraturu ülevaade - Tõnu Toompark

EfTEN Real Estate Fund AS Unaudited Results for the Third Quarter and Nine Months of 2025

30.10.2025 Adaur.ee

The Fund manager’s comment

In a prolonged period of low economic activity, financial results of the EfTEN Real Estate Fund AS have gradually improved. This is due to the fund’s strong focus on maintaining low vacancy rates, new successful investments in the elderly care and logistics segments, as well as reduced interest costs. As a result, the fund’s free cash flow has increased, which, together with the planned refinancing of bank loans, is expected to allow the fund’s management to propose a record dividend to shareholders in spring 2026.

The first positive signs of improved occupancy observed in the spring continued into the third quarter. The fund’s portfolio vacancy rate decreased for the second consecutive quarter, reaching 3.6% at the end of September. In the summer, the second phase of the ERM care home located in Tartu municipality was completed, and the rental income from this property gradually reached the full contractual level by August. Together with the addition of the Hiiu care home in April and the completion of the new phase of the Valkla care home, rental income from the care home segment in the fund’s portfolio increased to 4.7% in the third quarter, which is nearly half as much as a year ago.

The decrease in portfolio vacancy and the addition of new rental space led to growth in both net rental income (NOI) and EBITDA, which were respectively 5.1% and 6.3% higher than in the third quarter of 2024. During the first nine months of this year, the fund has earned potential gross dividends of EUR 0.6666 per share, which is 12.6% more than a year earlier. Considering the periodic principal repayments of loans and the strong financial‑leverage indicators, the fund’s management plans to refinance bank loans at the beginning of 2026 and is expected to propose to the General Meeting of Shareholders the payment of net dividends of EUR 1.20 per share for the year 2025, which is 8.1 % more than proposed in the spring of 2025 and 20% more than in spring 2024.

In the third quarter, the nearly two-year downward trend in EURIBOR interest rates came to a halt. As a significant further decline in interest rates is unlikely, the fund continued the interest rate fixing process that began at the end of the second quarter. In September, the fund’s Latvian subsidiary entered into an interest rate swap agreement with a nominal amount of EUR 11.1 million at a fixed rate of 2.2%. By the end of the third quarter, a total of EUR 22.7 million of the fund’s subsidiaries’ loans were covered by interest rate swap agreements, representing 15% of the fund’s consolidated loan portfolio.

Financial Performance Overview

EfTEN Real Estate Fund AS generated consolidated sales revenue of EUR 8.359 million in the third quarter of 2025 (Q3 2024: EUR 8.006 million), and EUR 24.427 million for the 9-month period (9 months of 2024: EUR 23.924 million). Third-quarter sales revenue increased by 4.4% compared to the same period last year, and 9-month sales revenue grew by 2.1%. The growth in sales revenue was primarily supported by new investments in the logistics and care home sectors.

The fund’s consolidated net rental income (NOI) for the 9-month period of 2025 amounted to EUR 22.678 million (9 months of 2024: EUR 22.203 million), representing a growth of 2.1%. The NOI margin remained at 93% (2024: same), meaning that costs directly related to property management (including land tax, insurance, maintenance and improvement works) as well as marketing expenses accounted for 7% of the fund’s revenue.

In the third quarter of 2025, the fund earned a consolidated net profit of EUR 5.251 million (Q3 2024: EUR 3.854 million). The increase in net profit was mainly driven by higher sales revenue and lower interest expenses due to the decline in EURIBOR – interest expenses totalled EUR 1.603 million in Q3 2025 compared to EUR 2.171 million in Q3 2024

The consolidated net profit for the 9-month period of 2025 was EUR 13.443 million (9 months of 2024: EUR 10.104 million). Interest expenses decreased by EUR 1,541 thousand, or 23%, year-on-year.

During the 9-month period of 2025, the Group generated adjusted cash flow (EBITDA minus loan repayments minus interest expenses) of EUR 9.53 million, which is 19% higher than in the same period last year. This increase is primarily attributable to cash flows from new acquisitions and developments, as well as lower interest expenses resulting from the decline in EURIBOR. Based on the fund’s dividend policy, the fund could pay gross dividends of EUR 0.6666 per share for the nine-month period. Considering the low level of financial leverage and the periodic principal repayments of loans, the fund’s management plans to refinance subsidiary loans at the beginning of 2026 and pay net dividends of EUR 1.20 per share to shareholders.

As of 30 September 2025, the Group’s total assets amounted to EUR 403.493 million (31 December 2024: EUR 398.763 million), of which the fair value of investment properties accounted for 95.0% (31 December 2024: 93.7%).

Real estate portfolio

As of 30 September 2025, the Group held 37 (31 December 2024: 36) commercial real estate investments with a fair value of EUR 382.268 million (31 December 2024: EUR 373.815 million) and an acquisition cost of EUR 379.467 million (31 December 2024: EUR 370.561 million). In addition to the investment properties owned by the fund’s subsidiaries, the Group also holds a 50% interest in a joint venture that owns the Palace Hotel in Tallinn, with a fair value of EUR 8.633 million as of 30 September 2025 (31 December 2024: EUR 8.630 million).

In the first 9 month of 2025, the Group invested a total of EUR 8.907 million in both new properties and the development of the existing real estate portfolio.

In March, the Group’s subsidiary EfTEN Hiiu OÜ acquired a property located at Hiiu 42 in Tallinn for EUR 4 million. Under an existing lease agreement, the North Estonia Medical Centre Foundation continues to occupy part of the property, while a long-term (10 + 10 years) lease was signed for the remaining space with Hiiu Südamekodu OÜ, a company within the Südamekodud AS group. In cooperation with the tenant and Südamekodud AS, the building will be partially redeveloped into a general elderly home called “Nõmme Südamekodu,” which will eventually accommodate up to 170 residents.

In H1 2025, construction of Block C at the Valkla care home was completed, and phase II construction began at the Ermi elderly home in Tartu.

In April 2025, the Paemurru logistics centre—acquired in autumn of the previous year—was completed, with an additional EUR 1.743 million invested in the property during the first half of the year.

In the first 9 months of 2025, the Group earned a total of EUR 23.660 million in rental income, representing a 3% increase compared to the same period in 2024.

As of 30 September 2025, the vacancy rate for the Group’s investment properties stood at 3.6% (31 December 2024: 2.6%). The highest vacancy was in the office segment at 16.8%, where leasing of vacant space has taken longer than in previous periods.

Financing

Due to improved financial capacity, the subsidiaries of EfTEN Real Estate Fund AS increased their total bank loan amount by EUR 7.32 million in April 2025. In addition, during the 9-month period of 2025, bank loans were used to finance construction works of the Valkla care home and the Paemurru logistics centre in the total amount of EUR 2.83 million. In April, the fund’s subsidiary EfTEN Hiiu OÜ signed a loan agreement to finance the reconstruction of the building at Hiiu Street 42 in the amount of EUR 3,250 thousand. After the balance sheet date, in October 2025, a loan agreement addendum was signed, increasing the loan amount to EUR 3,650 thousand.

Over the next 12 months, loan agreements of eleven subsidiaries will mature, with a total outstanding balance of EUR 41.406 million as of 30 September 2025. The LTV (Loan-to-Value) ratios of these maturing loans range from 37% to 59%, and the related investment properties generate stable rental cash flows. Therefore, management of the Fund does not foresee any obstacles to refinancing.

As of 30 June 2025, the Group’s weighted average interest rate on loan agreements was 3.95% (31 December 2024: 4.89%), and the overall LTV stood at 41% (31 December 2024: 40%). All loan agreements of the fund’s subsidiaries are linked to floating interest rates. To hedge interest rate risk, two subsidiaries of the Group entered into interest rate swap agreements with a total nominal amount of EUR 22.6 million, under which the floating interest rate (1-month EURIBOR) was fixed at levels of 1.995% and 2.2%.

As of 30 September 2025, the fund’s interest coverage ratio (ICR) was 3.9 (30 September 2024: 3.0), with the improvement primarily driven by the decrease in EURIBOR. Due to the periodic repayments of loans secured by the Group’s real estate investments and the low level of financial leverage, the fund’s management plans to refinance loans at the beginning of 2026 to increase the fund’s capacity to pay dividends.

Share information

As at 30 September 2025, the registered share capital of EfTEN Real Estate Fund AS was EUR 114,403 thousand (31.12.2024: same). The share capital consisted of 11,440,340 shares (31.12.2024: same), each with a nominal value of EUR 10 (31.12.2024: same).

The net asset value (NAV) per share of EfTEN Real Estate Fund AS was EUR 20.44 as of 30 September 2025 (31.12.2024: EUR 20.37 reflecting increased by 0.3% during the 9-month period of 2025. Excluding dividend distributions, the fund’s NAV would have increased by 5.1% over the same period.

The shares of EfTEN Real Estate Fund AS have been traded on the main list of Nasdaq Tallinn since December 2017. As of 30.09.2025, members of the fund’s council and management board and their related persons owned 32.18% of the shares.

CONSOLIDATED STATEMEMT OF COMPREHENSIVE INCOME

	III quarter		9 months
	2025	2024	2025	2024
€ thousands
Revenue	8,359	8,006	24,427	23,924
Cost of services sold	-383	-473	-1,278	-1,232
Gross profit	7,976	7,533	23,149	22,692

Marketing costs	-143	-111	-471	-489
General and administrative expenses	-897	-860	-2,844	-2,679
Profit / loss from the change in the fair value of investment property	0	-457	546	-1,911
Other operating income and expense	41	1	19	87
Operating profit	6,977	6,106	20,399	17,700

Profit / loss from joint ventures	138	83	167	-171
Interest income	22	51	140	216
Other finance income and expense	-1,630	-2,171	-5,172	-6,644
Profit before income tax	5,507	4,069	15,534	11,101

Income tax expense	-256	-215	-2,091	-997
Net profit for the reporting period	5,251	3,854	13,443	10,104
Total comprehensive income for the period	5,251	3,854	13,443	10,104
Earnings per share
– basic	0.46	0.36	1.18	0.93
– diluted	0.46	0.36	1.18	0.93

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

	30.09.2025	31.12.2024
€ thousands
ASSETS
Cash and cash equivalents	16,107	18,415
Current deposits	0	2,092
Receivables and accrued income	1,204	2,055
Prepaid expenses	377	138
Total current assets	17,688	22,700

Long-term receivables	253	154
Shares in joint ventures	2,127	1,960
Investment property	383,268	373,815
Property, plant, and equipment	157	134
Total non-current assets	385,805	376,063
TOTAL ASSETS	403,493	398,763

LIABILITIES AND EQUITY
Borrowings	46,237	30,300
Derivative instruments	69	0
Payables and prepayments	2,720	3,245
Total current liabilities	49,026	33,545

Borrowings	108,348	119,120
Other long-term liabilities	2,130	1,928
Deferred income tax liability	10,172	11,097
Total non-current liabilities	120,650	132,145
TOTAL LIABILITIES	169,676	165,690

Share capital	114,403	114,403
Share premium	90,306	90,306
Statutory reserve capital	4,156	2,799
Retained earnings	24,952	25,565
TOTAL EQUITY	233,817	233,073
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY	403,493	398,763

EREF_9kuud_vahearuanne_2025_ENG

Kinnisvarakool & koolitus: ehitise dokumenteerimise vajalikkus

Uusarendused liiguvad isikupäraste planeeringute suunas

29.10.2025 Adaur.ee

Tallinna kinnisvaraturul on 2025. aastal märgata selget nihet – ostjad ei vali enam pelgalt pinda ja ruutmeetrit, vaid kodu, mis sobib nende elurütmiga. Planeeringust on saanud teadlik valik, mis määrab, kui hästi kodu toetab elustiili, töökorraldust ja pere igapäevaelu.

„Kui varem oli arendustes tavapärane mõte, et üks planeering peab sobima kõigile, siis nüüd liigub turg vastupidises suunas,“ selgitab Uus Maa Kinnisvarabüroo maakler Margit Sild.

„Inimesed otsivad kodu, mis sobib just neile – nende tööviisile, pere rütmile ja harjumustele. Kotzebue Park on üks väheseid arendusi, mis on selle põhimõtte teadlikult ellu viinud.“

Kliendinädal kui omamoodi õppetuur

3.–9. novembril toimub arenduses kliendinädal, mille jooksul pakutakse 3-toalistele korteritele soodustusi 3 000 kuni 30 000 eurot. Kampaania on suunatud neile, kes soovivad enne otsustamist põhjalikumalt mõista, milline planeering nende elustiiliga kõige paremini sobib.

Kliendinädala jooksul tutvustatakse külastajatele erinevaid 3-toalisi kortereid – igaüks neist on oma ruumijaotuse ja loogikaga. „See on omamoodi õppetuur, kus inimene saab erinevaid planeeringuid ise kogeda,“ selgitab Sild. „Sageli ei adu ostja enne, kui ta ruumis sees on, kui palju näiteks magamistubade asetus või köögi avatus mõjutab tema igapäevaelu. Meie eesmärk ongi aidata aru saada, milline kodutüüp sobib just konkreetse inimese rütmi ja vajadustega.“

Kolm elurütmi, kolm planeeringut

Kotzebue Parki 3-toalised korterid on välja töötatud kolme erineva elustiili järgi. Iga korteritüüp on oma iseloomuga ja mõeldud kindla elurütmiga inimesele – alates vaikust hindavast kodukontoritöötajast kuni avatud suhtlejani, kelle jaoks kodu on sotsiaalse elu loomulik osa.

Arenduse 3-toalised korterid on jaotatud kolme tüüpi.

Vaikust ja privaatsust eelistavale ostjale sobivad korterid, kus magamistoad paiknevad eri tiibades ja köök on eraldi elutoast. Selline lahendus toetab kodukontoritööd ja annab võimaluse eraldatuseks ka väiksemas kodus.

Looduse ja rahu hindajatele pakutakse terrassiga kortereid, mille 12–17-ruutmeetrine väliala toimib suvisel ajal neljanda toana.

Sotsiaalse ja avatud elustiiliga inimesele on loodud korterid, kus köök ja elutuba on ühendatud üheks 21-ruutmeetriseks ühisruumiks.

Interjöörilahenduste osas pakutakse kolme erinevat viimistluspaketti: Klassik, Boheem ja Luks B.

Klassik ühendab skandinaavia lihtsuse ja jaapani esteetika;
Boheem rõhutab Kalamajale omast tööstuslikku karakterit ja vabameelsust;
Luks B keskendub ajatu elegantsi ja kvaliteetsete materjalide kombinatsioonile.

Lisaks saab inimene ise valida, kas soovib autole parkimiskohta, või eelistab ta täielikult autovaba elu. Jalgrattaga liiklejatele on mõeldud laiad rattaruumid iga maja juures ja mugav hoolduspunkt otse garaažis.

„Ostja ei taha enam lihtsalt uut korterit, vaid kodu, mis tundub kohe oma. See tunne tekib siis, kui ruum peegeldab inimese iseloomu,“ lisab Sild.

Kotzebue Park paikneb lühikese jalutuskäigu kaugusel Balti jaama turust, Telliskivi loomelinnakust ja Noblessneri promenaadist, ühendades Kalamaja iseloomu ja praktilise elukeskkonna.

Kliendinädala ajal on kõik 3-toalised korterid saadaval erihinnaga – soodustused ulatuvad 3 000 kuni 30 000 euroni. Kampaania kestab vaid nädala ning on suunatud nii koduostjatele kui investoritele, kes otsivad Kalamajas pikaajalist väärtust.

Lisainfo ja broneerimine: https://kotzebuepark.ee/kliendipaev/

Kinnisvarakool & koolitus: kinnisvara ostmine kohtutäiturilt

LVM: Pärnu jõeäärsele Uuskalamehe elukvartali teisele etapile pandi nurgakivi

29.10.2025 Adaur.ee

Eile pandi nurgakivi Pärnu jõe ääres asuva Uuskalamehe elukvartali teise etapi ehitusele. Tegu on Tallinna Telliskivi või Tartu Aparaaditehasega sarnaneva õhustikuga Kalamehe piirkonnaga, kuhu rajatakse kokku 69 elukorterit. Esimesed 26 korterit on juba müüdud, teise etapi korterite ehitus ja müük käib ja need valmivad 2026 aasta suvel.

LVM Kinnisvara juhatuse liikme Ingmar Saksingu sõnul valmib kogu Uuskalamehe elukvartal kolmes etapis. “Uuskalamehe kodud on hästi tabanud turu nõudlust ning nii ehitus kui müük on läinud plaanipäraselt. Esimese etapi ehituse algusest kuni ehituse valmimiseni kulus meil täpselt aasta ja ka teise etapiga plaanime liikuda samas graafikus,” kommenteeris ta arenduse hetkeseisu.

Saksing seletab Uuskalamehe kvartali edu tõigaga, et kui siiamaani on Pärnus nõudliku ostja vaieldamatult esimene eelistus olnud mererand ja rannaäärne piirkond, siis tänaseks on olukord pisut muutunud – elu voolab jõe äärde. “Viimastel aastatel on kesklinna piirkond kiiresti arenenud, avati ka kolmas sild, mis tõi Rääma kanti värske arengupuhangu. Rannarajoonis seevastu on palju piiranguid ning vähe kaasaegse elukeskkonna ehituseks sobivaid vabu krunte – ostja aga soovib uut ja kaasaegset. Koosmõjus on see viinud aktiivse ehitustegevuseni Pärnu jõe kallastel,” selgitas ta.

Juba praegu aktiivse kogukonnaga Kalamehe kvartalis valmivad uued korterid moodustavad Saksingu sõnul circa kümnendiku kogu Pärnu hetkel aktiivsest müügis olevast korteriturust. Arhitekt11 loodud 69 korterit arvestavad nõudlikuma maitsega koduostja soovidega, ühendades endas privaatsuse, roheluse, jõeääre ja lihtsa ühenduse südalinnaga. Esimeses etapis ehitati valmis väiksemad 2-3toalised korterid, nüüd lisandub ka suuremaid 4-5toalisi.

Uuskalamehe kvartali arendajaks on AS Kooli Investeeringud, mille osanike seas on LVM Kinnisvara koos erinevate partneritega. Arenduse maksumus on 12 miljonit eurot.

Baltic Horizon: Teade Northern Horizon Capital ASi aktsiate müügilepingu Finantsinspektsiooni heakskiidu kohta

29.10.2025 Adaur.ee

Northern Horizon Capital AS, Baltic Horizon Fondi valitseja, teatab käesolevaga, et 27. oktoobril 2025 kiitis Eesti Finantsinspektsioon heaks kõikide Northern Horizon Capital ASi 12 500 aktsia müügi seniselt ainuaktsionärilt Northern Horizon A/S-ilt (registreeritud Taanis, registrikoodiga 27599397) ostjatele Antanas Anskaitis, Antanas Danys ja Tomas Milašauskas.

See järgneb 21. augustil 2025 avaldatud teadaandele, milles Northern Horizon Capital AS teatas aktsiate müügilepingu sõlmimisest investeerimisettevõtte Grinvest partneritega.

Vastavalt aktsiate müügilepingule viiakse tehing lõpule 10 päeva jooksul pärast Eesti Finantsinspektsiooni heakskiidu saamist.

Kinnisvarakool: ChatGTP ja tehisintellekti koolitus kinnisvaramaakleritele

Maailma suurim tööplatvorm IWG avab Tallinnas uue ühiskontori

29.10.2025 Adaur.ee

Homme avab rahvusvaheline tööplatvorm International Workplace Group (IWG) Tallinnas uue Reguse ühiskontori. Keskus pakub kaasaegseid ja paindlikke tööruume ettevõtetele ning vabakutselistele. See ühendab endas avatud ühistööalad, privaatsed kontorid, koosolekuruumid ja lõõgastusnurgad, pakkudes mugavat keskkonda nii igapäevaseks tööks kui ka klientidega kohtumiseks.

Regus Navigatori nime kandev keskus asub Tallinna kesklinnas kuuekorruselises hoones ning on mõeldud erineva suuruse ja profiiliga ettevõtetele – alates idufirmadest kuni rahvusvaheliste organisatsioonideni. Keskuse kujunduses on rõhku pandud valgusele, mugavusele ja inspireerivale töökeskkonnale.

„Uue keskuse avamisega tugevdame oma kohalolu Eestis ja laiendame siin oma tegevust. Tallinn kui oluline äri- ja innovatsioonikeskus on suurepärane paik meie laienemisplaanide elluviimiseks. Meil on hea meel koostöö üle, mis võimaldab laiendada Reguse kaubamärgi kohalolu ja luua nende hoonesse tipptasemel tööruumid„ ütles International Workplace Groupi (IWG) asutaja ja tegevjuht Mark Dixon.

„Viimastel aastatel on tööharjumused märgatavalt muutunud – järjest rohkem ettevõtteid kombineerivad kontoritööd ja kaugtööd. Hübriidtöö on toonud kaasa suure nõudluse paindlike tööruumide järele, mis võimaldavad töötada professionaalses keskkonnas ilma pikaajaliste üürilepinguteta, lisas Dixon.

Regus kuulub rahvusvahelisse IWG gruppi, mis on maailma suurim tööplatvorm, ühendades üle 4000 keskuse enam kui 120 riigis. Eestis tegutseb Regus juba mitmes asukohas, ning uue Navigatori keskuse avamine tugevdab ettevõtte kohalolu siin piirkonnas.

IWG keskused pakuvad tööruume, mida saab rentida vastavalt vajadusele – olgu selleks üks päev, kuu või pikem periood. Ettevõtted saavad ise kujundada tööruumi, mis vastab nende meeskonna vajadustele, ning kasutada kõiki IWG võrgustiku võimalusi üle maailma.

International Workplace Group on maailma suurim tööplatvorm, mille brändide hulka kuuluvad Regus, Spaces, HQ ja Signature. Ettevõttel on üle 4000 keskuse enam kui 120 riigis ning nende klientideks on nii alustavad ettevõtted kui ka 83% Fortune 500 nimekirja kuuluvatest firmadest

Kinnisvarakool: Kohaliku omavalitsuse õigused

Uus Maa: reaalajas kallinev toidukorv paneb inimesed kinnisvara ostma

29.10.2025 Adaur.ee

Eesti suurima kinnisvarabüroo Uus Maa analüüsijuhi Sten Renar Subatšjuse sõnul tunnetavad inimesed inflatsiooni kõige vahetumalt igapäevase toidukorvi kallinemisega, mis mõjutab ostjaid jätkuva hinnatõusu kartuses edasilükatud kinnisvaratehinguid ära tegema.

„Veidi paradoksaalne olukord, aga kasvavad toiduhinnad on üks teguritest, mis paneb inimesi varem ootele pandud kinnisvaratehinguid ära tegema. Septembris oli kinnisvaraturu aktiivsus varasemast märgatavalt kõrgem ning kuigi selle peamine baaspõhjus on endiselt soodsamad laenutingimused ja paranev kinnisvara kättesaadavus, siis otsuse langetamisel on olulisel kohal igapäevaste tarbekaupade inflatsioon. Toidukorv on tavainimesele majanduses toimuva kõige otsesem ja vahetum tagasiside ja see mõjutab ka suuremaid otsuseid,“ rääkis Subatšjus.

„Need, kes pikalt niiöelda õiget aega ootasid, on aru saanud, et kinnisvara- või ka muud hinnad enam alla ei tule ja teevad nüüd ostuotsused ära. Sisuliselt motiveerib kallinev piima hind jätkuva inflatsiooni kartuses kinnisvara ostma,” ütles Subatšjus.

Uus Maa analüüsijuhi sõnul on praegu endiselt veel ostjaturg – valikut on piisavalt ning müüjad peavad tehingu tegemiseks vastu tulema, aga tingimisruum on väiksemaks jäänud. „Kui pool aastat tagasi oli kinnisvara pakkumis- ja tehinguhindade vahe kohati 10% – 15%, siis nüüd on see taandunud 5% – 10% peale,“ sõnas Subatšjus.

„Pakkumis- ja tehinguhinna vahe on praegu suurem Tallinna uusarendustel – müügikuulutustes oli keskmine ruutmeetri hind septembris 5019 eurot, aga tehinguid tehti 4600 euro juures. Samas näiteks Tallinna lähiümbruse uute korterite pakkumis- ja tehinguhinna vahe oli ainult 30 eurot ruutmeetri kohta. Viimased paar aastat on ka tavapärane, et uue korteriga saab midagi kauba peale – panipaiga, parkimiskoha või uue köögi, mis muidu tähendaks 10 000-15 000 eurost lisakulu,“ lisas Subatšjus.

Kinnisvarakool & koolitus: praktilise klienditeeninduse ABC

Evernord: Eestis aktiivne Leedu fond teeb mahuka investeeringu Helsingi peatänava kinnisvarasse

29.10.2025 Adaur.ee

Evernord Real Estate Fund VI siseneb esmakordselt Soome kinnisvaraturule, omandades koos partneri Mirlux Oy-ga enamusosaluse Helsingi peatänaval enam kui 6000 ruutmeetri suuruse kogupinnaga hoonetekompleksis. Eestis on Evernordi investorid rahastanud nii Tallinna südalinnas asuva kõrghoone Stellar, elamukvartali Das Haus kui ka Volta kvartali kinnisvara arendust.

Evernord Real Estate Fund VI ja Mirlux Oy omandasid Nasdaq Helsinki börsil noteeritud Soome juhtivalt üürikinnisvaraettevõttelt Kojamo Oyj enamusosaluse ettevõttes Kiinteistö Oy Mannerheimintie 168B. Tehinguga omandatud kinnistul kavatsetakse suurendada elamispindade osakaalu ja kohandada see tervikuna ümber tänastele turuvajadustele vastavaks segakasutusega hoonetekompleksiks.

Tegu on Evernordi esimese investeeringuga Soomes, kuid ettevõtte fondiportfelli kuuluvad juba mahukad kinnisvaraobjektid Tallinnas, Riias ja Vilniuses. “Soome kinnisvaraturg on meie jaoks loogiline järgmine samm – stabiilne, läbipaistev ja atraktiivne pikaajalistele investoritele. See objekt pakub suurepärast võimalust panna koostöös tugeva kohaliku partneriga esimest korda jalg maha Põhjamaades,” räägib Evernord Asset Management UAB tegevjuht Gintaras Rutkauskas. Ta lisab, et Evernord on aastaid edukalt tegutsenud Balti riikides ja nüüd otsitakse investeeringute suurema regionaalse mitmekesisuse tagamiseks uusi projekte ka Põhjamaades ja Lõuna-Euroopas.

Omandatud hoonetekompleks asub Pikku Huopalahti / Ruskeasuo linnaosas umbes 15 minuti kaugusel Helsingi linnasüdamest. Hoone kogupind on 6649 ruutmeetrit ning kinnistu suurus 3506 ruutmeetrit. Kompleksis on praegu 56 korterit, tänavatasandi äri- ja restoranipinnad ning bürooruumid.

Evernord Group haldab üle 350 miljoni euro väärtuses klientide varasid. Evernord Asset Management haldab viit kinnisvarafondi, investeeringutega Leedus, Lätis, Eestis, Hispaanias ja Soomes ning Euroopa ettevõtete võlakirjafondi Evernord Bond Fund. Leedu Pank andis ettevõttele 2017. aastal litsentsi teadlikele investoritele mõeldud kollektiivsete investeerimisfondide haldamiseks.

Kinnisvarakool & koolitus: kinnisvara müügikoolitus

Hepsor AS 2025 III kvartali ja üheksa kuu konsolideeritud auditeerimata vahearuanne

29.10.2025 Adaur.ee

Hepsori 2025. aasta III kvartali konsolideeritud müügitulu oli 8,8 miljonit eurot (III kvartal 2024: 20,4 miljonit eurot) ja aruandeaasta esimese üheksa kuu müügitulu oli 30,9 miljonit eurot (9 kuud 2024: 27,9 miljonit eurot). 2025. aasta esimese üheksa kuuga oleme klientidele üle andnud 119 kodu (9 kuud 2024: 142 kodu), millest III kvartalis 17 kodu (III kvartal 2024: 96 kodu).

Kontserni kolmanda kvartali puhaskasumiks kujunes 1,2 miljonit eurot (III kvartal 2024: 2,7 miljonit eurot), sealhulgas emaettevõtte omanikele kuuluv puhaskasum oli 1,1 miljonit eurot (III kvartal 2024: 1,4 miljonit eurot) ja kontserni üheksa kuu puhaskasum oli 1,5 miljonit eurot (9 kuud 2024: 1,2 miljonit eurot) sellest emaettevõtte omanikele kuuluv puhaskasum oli 0,9 miljonit eurot (9 kuud 2024: puhaskahjum 0,2 miljonit eurot).

Aruandeperioodi majandustulemusi mõjutas oluliselt Paevälja 5, 7 ja 9 ning Narva mnt 150 ja 150a kinnistute müük kontserni 50% osalusega ühisettevõttele Hepsor SOF OÜ. Tehingute kogumaksumus oli 9,0 miljonit eurot, millele lisandus käibemaks. Tehingudest realiseerus teises ja kolmandas kvartalis kasumit 1,8 miljonit eurot. Ülejäänud kinnistute müügist saadav kasum realiseerub arendusprojekti lõppfaasis vastavalt korterite müügitempole.

08. oktoobril teavitas Hepsor, et valmistab koostöös LHV Pangaga ette võlakirjaprogrammi ning plaanib viia võlakirjad kauplemisele Nasdaq Tallinna börsi põhinimekirjas. Finantsinspektsiooni poolt prospekti kinnitamise, võlakirjade pakkumise alguse ja tingimuste kohta anname teavet edaspidi.

21. mail toimunud Hepsori aktsionäride üldkoosolekul otsustati maksta aktsionäridele 2025. aastal eelnevate perioodide kasumist dividendidena välja 0,26 eurot aktsia kohta kokku 1,0 miljon eurot. Dividendid maksti aktsionäridele välja käesoleva aasta 19. augustil. Dividendimaksega kaasnev tulumaksukulu oli 0,3 miljonit eurot.

Elukondlikud arendusprojektid

2025. kolmandas kvartalis lisandus Hepsori arendusportfelli elamuarendusprojekt Riias, aadressil Starta 17, kuhu on kavas mitmes etapis rajada 255 uut kodu.

Seisuga 30. september 2025 on kontsernil müügis kokku 10 elamuarendusprojekti, millest viis on valminud ning viis on kas ehitusfaasis või mille ehitusega on plaanis alustada veel 2025. aastal. Valminud elamuarendusprojektides on kokku rajatud 355 uut kodu ja 453 m² äripinda. Aruandekuupäeva seisuga on neist müüdud (asjaõiguslepingute või broneerimislepingutega) 87% ehk 309 kodu. Vaatamata majanduskeskkonnast tulenevale tarbijate ebakindlusele on nõudlus kontserni arendusprojektide järele püsinud stabiilsena, mis näitab klientide jätkuvat usaldust meie arenduste vastu.

Seisuga 30.09.2025 on kontsernil ehituses 374 uut kodu, millest 173 kodu Lätis ja 201 kodu Eestis.

Ärikinnisvara

2024. aastal alustasime Riias aadressil Ulbrokas 34, mitmefunktsioonilise ärihoone StokOfiss U34 ehitust. Hoone üüripind on 8 740 m2. Juulis 2025. aastal väljastati hoonele osaline kasutusluba. Seisuga 30.09.2025 on üürilepingute kaetud 70% kogu üüritavast pinnast. Seisuga 30.09.2025 on Hepsori valmis ärikinnisvara portfellist üürilepingutega kaetud 80% kogu üüritavast pinnast.

Kanada

Hepsori Kanada äritegevuseks on arendusprojektidele detailplaneeringu toestamine ja seeläbi suurema ehitusõiguse saavutamine. Seisuga 30.09.2025 on kontsern investeerinud viite arendusprojekti. 2025. aasta augustis jõustus Toronto linnavolikogu otsus, millega anti ehitusõigus esimesele Hepsori, Weston Roadi nimelisele arendusprojektile. Toronto linnavolikogu otsus näeb ette kahe 35- ja 39-korruselise kortermaja rajamist. Detailplaneeringu käigus õnnestus tõsta ehitusmahtu 27 000 m2-ilt 62 000 m2-ni.

Tulevikuvaade

2025. aasta neljandas kvartalis alustame kahe arendusprojekti ehitusega Riia linnas:

Veidema kvartali I etapi ehitustöid, aadressil Ganibu Dambis 17a, kus on plaanis kontorlao ehk stock-office-tüüpi arendusprojekt;
Kirsu Kalna Majas elamuarendusprojekt – käesoleva aasta kolmandas kvartalis alustasime arendusprojekti eelmüügiga ning neljandas kvartalis on kavas alustada kahe kortermaja ehitusega aadressil Eiženijas iela 18, kokku 54 kodu.

2026. aasta esimesel poolaastal on kavas alustada nelja uue arendusprojekti ehitust – Eestis kahe elamu- ja ühe ärikinnisvaraprojektiga ning Lätis ühe elamuarendusprojektiga:

V7 elamuarendusprojekt, aadressil Võistluse 7, Tallinn – Hepsori esimene puitkandekonstruktsiooniga kaheksa korteriga elamu.
Paevälja kvartal I etapp – 2026. aasta teises kvartalis plaanime alustada 93 korteri ja 918 m² äripinna ehitust aadressil Paevälja 5, 7, 9.
Rae vallas, aadressil Vana-Tartu mnt 49, alustame Peetri ärikeskuse ehitust. Hoonesse on planeeritud 3 551 m² üüritavat pinda, millest 88% on juba üürilepingutega kaetud.
Riias, aadressil Starta 17, alustame elamuarendusprojekti ehitust, mille käigus valmib mitmes etapis kokku 255 uut kodu.

Hepsor teavitab, et plaanib 13. novembril Eestis ja 14. novembril Lätis sügistalvist investorkohtumist, kus ettevõtte juht Martti Krass annab ülevaate majandustulemustest, arendusportfellist ning ettevõtte kavandatavatest investeeringutest ja võlakirjaprogrammist. Osaleda võivad kõik soovijad, andes oma osalusest märku meedia@hepsor.ee.

Täispika 2025 III kvartali ja üheksa kuu konsolideeritud auditeerimata vahearuandega saab tutvuda Hepsori kodulehel:

https://hepsor.ee/investorile/aktsia/aruandedjaesitlused/

Konsolideeritud finantsseisundi aruanne

tuhandetes eurodes	30.09.2025	31.12.2024	30.09.2024

Varad
Käibevarad
Raha ja raha ekvivalendid	1 867	6 249	6 830
Nõuded ja ettemaksed	1 796	761	2 054
Lühiajalised laenunõuded	0	200	511
Varud	53 994	64 141	77 000
Käibevarad kokku	57 657	71 351	86 395
Põhivarad
Materiaalne põhivara	274	288	138
Immateriaalne põhivara	1	2	3
Kinnisvarainvesteering	7 980	7 980	0
Finantsinvesteeringud	7 550	6 424	4 293
Investeeringud ühisettevõtetesse	1	0	0
Pikaajalised laenunõuded	6 572	2 428	2 302
Muud pikaajalised nõuded	631	340	311
Põhivarad kokku	23 009	17 462	7 047
Varad kokku	80 666	88 813	93 442
Kohustised ja omakapital
Lühiajalised kohustised
Lühiajalised laenukohustised	8 192	23 336	24 726
Lühiajalised rendikohustised	13	52	35
Ettemaksed klientidelt	1 211	724	940
Võlad tarnijatele ja muud võlad	5 255	6 542	8 715
Lühiajalised kohustised kokku	14 671	30 654	34 416
Pikaajalised kohustised
Pikaajalised laenukohustised	36 720	31 352	32 571
Pikaajalised rendikohustised	162	162	29
Muud pikaajalised kohustised	7 500	4 635	4 340
Pikaajalised kohustised kokku	44 382	36 149	36 940
Kohustised kokku	59 053	66 803	71 356
Omakapital
Aktsiakapital	3 913	3 855	3 855
Ülekurss	8 917	8 917	8 917
Reservkapital	385	385	385
Jaotamata kasum	8 398	8 853	8 929
Omakapital kokku	21 613	22 010	22 086
sh emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku	21 323	20 912	20 664
sh vähemusosanikele kuuluv omakapital kokku	290	1 098	1 422
Kohustised ja omakapital kokku	80 666	88 813	93 442

Konsolideeritud koondkasumi aruanne

tuhandetes eurodes	9 kuud 2025	9 kuud 2024	III kvartal 2025	III kvartal 2024

Müügitulu	30 888	27 855	8 825	20 433
Müüdud kaupade ja teenuste kulu (-)	-25 946	-23 624	-6 743	-16 579
Brutokasum	4 942	4 231	2 082	3 854
Turustuskulud (-)	-676	-603	-228	-213
Üldhalduskulud (-)	-1 356	-1 342	-438	-453
Muud äritulud	314	84	232	14
Muud ärikulud (-)	-211	-36	-45	-12
Ärikasum/-kahjum	3 013	2 334	1 603	3 190
Finantstulud	322	262	165	61
Finantskulud (-)	-1 527	-1 419	-525	-548
Kasum enne tulumaksu	1 808	1 177	1 243	2 703
Tulumaks	-283	0	0	0
Aruandeperioodi puhaskasum	1 525	1 177	1 243	2 703
Emaettevõtte omanikele kuuluv osa puhaskasumis/-kahjumis	937	-155	1 133	1 371
Vähemusosalusele kuuluv osa puhaskasumis/-kahjumis	588	1 332	110	1 332

Koondkasum/- kahjum
Omanikuvahetusega seotud muutused	-81	76	-81	0
Vähemusosaluse varjatud tuletisinstrumentide väärtuse muutus	-534	-1 203	-106	-1 203
Valuutakursi vahed välisettevõtete ümberarvestusel	-375	-130	-83	-130
Aruandeperioodi muu koondkasum kokku	-990	-1 257	-270	-1 333
Emaettevõtte omanikele kuuluv osa muu koondkasumis/-kahjumis	418	-174	759	-130
Vähemusosalusele kuuluv osa koondkasumis	-1 408	-1 083	-1 029	-1 203

Aruandeperioodi koondkasum kokku	535	-80	973	1 370
Emaettevõtte omanikele kuuluv osa koondkasumis/-kahjumis	1 355	-329	1 892	1 241
Vähemusosalusele kuuluv osa koondkasumis/-kahjumis	-820	249	-919	129

Kasum aktsia kohta
Tava (eurot aktsia kohta)	0,24	0,59	0,29	0,36
Lahustatud (eurot aktsia kohta)	0,24	0,59	0,29	0,36

Kinnisvarakool & koolitus: Ehituslepingute sõlmimine, muutmine ja lõpetamine

Statistikaamet: Septembris suurenes jaekaubandusettevõtete müügimaht 4%

29.10.2025 Statistikaamet

Statistikaameti andmetel oli jaekaubandusettevõtete müügitulu 2025. aasta septembris 893 miljonit eurot. Võrreldes eelmise aasta sama kuuga suurenes müügimaht 4%.

Statistikaameti analüütiku Johanna Linda Pihlaku sõnul hakkas augustis kahanenud jaekaubandusettevõtete müügimaht septembris taas kasvama. „Müügimahu suurenemist mõjutasid peamiselt mootorikütuse jaemüügiga tegelevad ettevõtted, aga ka tööstuskaupade kauplused. Toidukaupade kauplustes müügimahu vähenemine septembris siiski jätkus ning kahanes eelmise aasta sama kuuga võrreldes 5%,“ selgitas Pihlak.

Mootorikütuse jaemüügiga tegelevate ettevõtete müügimaht suurenes septembris eelmise aasta sama ajaga võrreldes 22%. „Nende ettevõtete müügimahu kasvule avaldas mõju eelmise aasta septembri madalam võrdlusbaas ning mootorikütuste hindade odavnemine,“ täpsustas Pihlak.

Tööstuskaupade kaupluste müügimaht hakkas septembris uuesti kasvama ning suurenes eelmise aasta sama ajaga võrreldes 6%. Tööstuskaupadest kõige rohkem ehk 29% kasvas müügimaht muudes spetsialiseeritud kauplustes, kus kaubeldakse peamiselt arvutite ja nende lisaseadmete, raamatute, sporditarvete, mängude, mänguasjade ja muuga. Müügimaht suurenes veel ka 8% kasutatud asjade kauplustes ja väljaspool kauplusi ehk kioskites, turgudel ning otsemüügil, 5% apteekides ja kosmeetikatarvete kauplustes ning 1% tekstiilitoodete, rõivaste ja jalatsite kauplustes. Müügimaht vähenes 6% posti või interneti teel kaupu müüvates kauplustes. Samuti kahanes müügimaht 5% nii muudes spetsialiseerimata kauplustes, kus on ülekaalus tööstuskaubad (kaubamajad) kui ka majatarvete, kodumasinate, rauakaupade ja ehitusmaterjalide kauplustes.

Augustiga võrreldes jäi septembris jaekaubandusettevõtete müügimaht samale tasemele. Sesoonselt ja kalendaarselt korrigeeritud andmete põhjal kasvas septembris müügimaht eelmise kuuga võrreldes 2%.

Selle aasta esimese üheksa kuuga suurenes jaekaubandusettevõtete müügimaht eelmise aasta sama ajaga võrreldes 3%.

Jaekaubanduse andmed avaldatakse Eestis registreeritud ettevõtete põhitegevusala järgi. Näiteks posti või interneti teel kaupu müüvate kaupluste all kajastuvad vaid nende ettevõtete andmed, mille põhitegevusala on Eesti majanduse tegevusalade klassifikaatori (EMTAK 2008) järgi jaemüük posti või interneti teel (EMTAK 4791). Kui ettevõtte põhitegevusala on näiteks jaemüük spetsialiseerimata kauplustes, kus on ülekaalus toidukaubad, joogid ja tubakatooted (EMTAK 4711), aga lisaks müüakse kaupu ka e-poes, siis kajastatakse nii tavakaupluse kui ka e-poe müügi andmed toidukaupade kaupluste all.

Müügitulu mahuindeks – indeks, mis iseloomustab kaupade müügi mahu muutust püsivhindades võrreldes mingi eelmise perioodi müügiga. Indeksi arvutamisel on kasutatud kaupade hinnaindekseid.

Statistika aluseks on maksu- ja tolliameti käibedeklaratsiooni andmed. Statistikatööd „Kaubandusettevõtete kuu majandusnäitajad“ teeb statistikaamet majandus- ja kommunikatsiooniministeeriumi tellimusel, et saada aru, kuidas läheb Eesti majandusel.

Andmed on avaldatud 29.10 seisuga. Näitajad võivad muutuda, kui andmeallikad tagantjärele täpsustuvad.

Kinnisvarakool & koolitus: Kinnisvara hindamise ABC

Summus Capital acquires one of the newest and most successful shopping centres in Southern Poland

29.10.2025 Adaur.ee

Summus Capital, one of the leading real estate investment holding groups in the Baltics, acquires a real estate property in the Polish market. The Libero Katowice shopping centre, which will be added to the company’s portfolio, was acquired at a value of EUR 103 million and is the largest single-asset retail transaction of the year in Poland.

This is already the second successful transaction in Poland, where Summus Capital acquires a successfully operating real estate from Echo Investment. The office building in Łódź, which was transferred to the Summus Capital portfolio last year, earns positive cash flow and the company’s new real estate object is a shopping centre covered by almost 100% tenants.

” Libero Katowice is a strong and well-positioned retail asset with well-known tenants and long-term potential. This acquisition reflects our long-term strategy to strengthen Summus Capital’s presence in Poland, which we perceive as one of the most dynamic real estate markets in the region, and to maintain the retail segment at approximately half of our portfolio to ensure continued value growth“ says Hannes Pihl, Strategic Asset and Investment Management Partner at Summus Capital.

“The centre has a favourable location for locals and is visited by nearly 6 million people a year. This acquisition underlines our confidence in the Polish market and its strong long-term prospects,” Pihl adds.

After the Libero transaction, Summus Capital has a real estate portfolio consisting of a total of 15 real estate objects in the Baltics and Poland, with Poland’s share in it being slightly over 35%. The company’s portfolio includes diversified retail, office, logistics and medical properties with a total value of EUR 565 million.

Libero Katowice is one of the highest BREEAM In-Use certified retail buildings in Poland. The shopping Centre continues to invest in environmentally friendly solutions – its Building Management System (BMS) ensures energy-efficient operation, the heating system is based on heat pumps, rooftop solar panels generate electricity, and an underground reservoir allows for rainwater reuse. These solutions reduce operating costs, enhance the building’s value, and improve visitors`comfort.

Penteris advised the buyer on the deal, while Greenberg Traurig advised the seller in the transaction. International financial institutions – Erste Group Bank AG and HYPO NOE Landesbank (für Wien und Niederösterreich) – served as lenders in the transaction.

Kinnisvarakool & koolitus: Eluruumi üürilepingu sõlmimine

Hepsor AS consolidated unaudited interim report for Q3 2025 and nine months

29.10.2025 Adaur.ee

Hepsor’s consolidated revenue for the third quarter of 2025 was 8.8 million euros (Q3 2024: 20.4 million euros) and the revenue for the first nine months of 2025 was 30.9 million euros (9M 2024: 27.9 million euros). During the first nine months of 2025, 119 homes were handed over to customers (9M 2024: 142 homes), including 17 homes in the third quarter (Q3 2024: 96 homes).

The Group’s net profit for the third quarter amounted to 1.2 million euros (Q3 2024: 2.7 million euros), including net profit attributable to the owners of the parent company of 1.1 million euros (Q3 2024: 1.4 million euros) and the net profit for the first nine months of 2025 was 1.5 million euros (9M 2024: 1.2 million euros) of which net profit attributable to owners of the parent company was 0.9 million euros (9M 2024: net loss 0.2 million euros).

The financial results of the reporting period were significantly affected by the sale of properties located at Paevälja 5, 7 and 9, and Narva mnt 150 and 150a, to the joint venture Hepsor SOF OÜ, in which the Group holds a 50% interest. The total transaction value amounted to EUR 9.0 million, excluding VAT. The transactions generated a profit of EUR 1.8 million, which was recognised in the second and third quarters. The profit from the sale of the remaining properties will be recognised in the final stage of the development project in line with the pace of apartment sales.

On 8 October 2025, Hepsor announced that in cooperation with AS LHV Pank, the Group is preparing a bond programme and plans to list the bonds on the Main List of Nasdaq Tallinn Stock Exchange. Information the approval of the prospectus by the Estonian Financial Supervision and Resolution Authority, as well as the start and terms of the bond offering, will be disclosed in due course.

At the General Meeting of Shareholders held on 21 May, it was resolved to pay dividends to shareholders in 2025 from the profit of previous periods in the amount of EUR 0.26 per share, totalling 1.0 million euros. The dividends were paid to shareholders on 19 August of the current year. The income tax expense related to the dividend payment amounted to 0.3 million euros.

Residential development projects

In the third quarter of 2025, a new residential development project located in Riga at Starta 17 was added to Hepsor’s development portfolio. The project foresees the construction of 255 new homes in several stages.

As at 30 September 2025, the Group had a total of 10 residential development projects on sale, of which five had been completed and five were either under construction or scheduled to start construction later in 2025. In completed residential development projects, a total of 355 new homes and 453 m² of commercial space have been built. As of the reporting date, 87% of these, or 309 homes, have been sold under property rights or reservation agreements. Despite consumer uncertainty arising from the economic environment, demand for the Group’s development projects has remained stable, demonstrating customers’ continued confidence in our developments.

As at 30 September 2025, the Group had 374 new homes under construction, including 173 in Latvia and 201 in Estonia.

Commercial real estate

In 2024, we started the construction of StokOfiss U34, a multifunctional commercial building at Ulbrokas 34 in Riga. The leasable area of the building is 8,740 m2. In July 2025, a partial occupancy permit for the building was issued. As of 30 September 2025, 70% of the total leasable area of StokOfiss U34 and 80% of the Group’s completed commercial real estate portfolio is covered by lease agreements.

Canada

Hepsor’s Canadian operations focus on supporting detailed land-use planning for development projects, thereby securing increased building rights. As of 30 September 2025, the Group has invested in five development projects. In August 2025, a decision by the Toronto City Council came into effect, granting building rights for Hepsor’s first Weston Road development project. The City Council’s decision provides for the construction of two residential towers of 35 and 39 storeys. During the detailed planning process, the building volume was successfully increased from 27,000 m² to 62,000 m².

Future outlook

In the fourth quarter of 2025, the Group will commence construction of two development projects in Riga:

Veidema quarter, stage I, located at Ganibu dambis 17a – a stock-office type development project combining office and warehouse functions;
Kirsu Kalna Majas residential development project, located at Eiženijas iela 18 – pre-sales began in the third quarter of the year, and in the fourth quarter the construction of two apartment buildings with a total of 54 homes is planned to begin.

In the first half of 2026, the Group plans to launch construction of four new development projects – two residential and one commercial real estate project in Estonia, and one residential project in Latvia:

V7 residential development project, located at Võistluse 7, Tallinn – Hepsor’s first residential building with a timber frame structure, comprising eight apartments;
Paevälja quarter, stage I – construction of 93 apartments and 918 m² of commercial space at Päevälja 5, 7 and 9 is scheduled to begin in the second quarter of 2026;
Peetri business centre, located at Vana-Tartu mnt 49, Rae Parish – the building will include 3,551 m² of leasable area, 88% of which is already covered by lease agreements;
Starta 17 residential development project in Riga – construction will begin in stages, with a total of 255 new homes to be completed.

Hepsor announces that it plans to hold an autumn-winter investor meeting on November 13 in Estonia and November 14 in Latvia, where the Group’s CEO, Martti Krass, will give an overview of Group’s financial results, development portfolio, as well as planned investments and bond program. Anyone interested is welcome to participate by notifying meedia@hepsor.ee.

The full unaudited consolidated interim report for Q3 and the nine months of 2025 is available on Hepsor’s website:

https://hepsor.ee/en/for-investors/stock/reports-2/

Consolidated statement of financial position

in thousands of euros	30 September 2025	31 December 2024	30 September 2024

Assets
Current assets
Cash and cash equivalents	1,867	6,249	6,830
Trade and other receivables	1,796	761	2,054
Current loan receivables	0	200	511
Inventories	53,994	64,141	77,000
Total current assets	57,657	71,351	86,395
Non-current assets
Property, plant and equipment	274	288	138
Intangible assets	1	2	3
Investment properties	7,980	7,980	0
Financial investments	7,550	6,424	4,293
Investments in joint ventures	1	0	0
Non-current loan receivables	6,572	2,428	2,302
Other non-current receivables	631	340	311
Total non-current assets	23,009	17,462	7,047
Total assets	80,666	88,813	93,442
Liabilities and equity
Current liabilities
Loans and borrowings	8,192	23,336	24,726
Current lease liabilities	13	52	35
Prepayments from customers	1,211	724	940
Trade and other payables	5,255	6,542	8,715
Total current liabilities	14,671	30,654	34,416
Non-current liabilities
Loans and borrowings	36,720	31,352	32,571
Non-current lease liabilities	162	162	29
Other non-current liabilities	7,500	4,635	4,340
Total non-current liabilities	44,382	36,149	36,940
Total liabilities	59,053	66,803	71,356
Equity
Share capital	3,913	3,855	3,855
Share premium	8,917	8,917	8,917
Reserves	385	385	385
Retained earnings	8,398	8,853	8,929
Total equity	21,613	22,010	22,086
incl. total equity attributable to owners of the parent	21,323	20,912	20,664
incl. non-controlling interest	290	1,098	1,422
Total liabilities and equity	80,666	88,813	93,442

Consolidated statement of profit and loss and other comprehensive income

in thousands of euros	9M 2025	9M 2024	Q3 2025	Q3 2024

Revenue	30,888	27,855	8,825	20,433
Cost of sales (-)	-25,946	-23,624	-6,743	-16,579
Gross profit	4,942	4,231	2,082	3,854
Marketing expenses (-)	-676	-603	-228	-213
Administrative expenses (-)	-1,356	-1,342	-438	-453
Other operating income	314	84	232	14
Other operating expenses (-)	-211	-36	-45	-12
Operating profit (-loss) of the year	3,013	2,334	1,603	3,190
Financial income	322	262	165	61
Financial expenses (-)	-1,527	-1,419	-525	-548
Profit before tax	1,808	1,177	1,243	2,703
Corporate income tax	-283	0	0	0
Net profit (-loss) for the year	1,525	1,177	1,243	2,703
Attributable to owners of the parent	937	-155	1,133	1,371
Non-controlling interest	588	1,332	110	1,332

Other comprehensive income (-loss)
Changes related to change of ownership	-81	76	-81	0
Change in value of embedded derivatives with minority shareholders	-534	-1,203	-106	-1,203
The effects of changes in foreign exchange rates	-375	-130	-83	-130
Other comprehensive income (-loss) for the period	-990	-1,257	-270	-1,333
Attributable to owners of the parent	418	-174	759	-130
Non-controlling interest	-1,408	-1,083	-1,029	-1,203

Comprehensive income (-loss) for the period	535	-80	973	1,370
Attributable to owners of the parent	1,355	-329	1,892	1,241
Non-controlling interest	-820	249	-919	129

Earnings per share
Basic (euros per share)	0.24	0.59	0.29	0.36
Diluted (euros per share)	0.24	0.59	0.29	0.36

Kinnisvarakool: Korteriühistu juhtimise õiguslikud alused

Arco Vara Bulgaaria üksuste juhtimise võtab üle Christian Petrov

28.10.2025 Adaur.ee

Seoses Arco Vara Bulgaaria endise juhi Daniel Yordanovi ettevõttest lahkumisega valis Arco Vara AS oma Bulgaaria üksuste uueks juhiks Christian Petrovi.

Uue juhi põhiülesandeks on tagada Bulgaaria üksuste igapäevase tegevuse sujuv jätkumine ning toetada Arco Vara strateegilist eesmärki lõpetada järk-järgult ettevõtte tegevus Bulgaaria turul, sealhulgas müügiprotsessi läbiviimist ja varade realiseerimist. Samal ajal jätkub Bulgaaria arendustegevus plaanipäraselt – projektid liiguvad edasi vastavalt kehtivale ajakavale ning uue juhi ülesanne on tagada nende korrektne ja tulemuslik elluviimine kuni väljumisprotsessi lõpuni.

Christian Petrov kuulub kõigi Arco Vara Bulgaaria tütarettevõtete juhatusse.

Christian Petrov on kinnisvaraspetsialist, kellel on ulatuslik kogemus keerukate projektide struktureerimisel ja elluviimisel. Tema põhialaks on olemasolevate ärikinnisvara objektide finantseerimine ja nende muutmine kõrge lisandväärtusega elamuarendusteks. Varasemalt on ta töötanud avalikus sektoris, tegeledes linnatranspordi, energiatõhususe ja kohalike omavalitsustega seotud projektidega.

Christian Petrov ei oma Arco Vara AS aktsiaid.

Käesoleva aasta juulis teavitas Arco Vara AS oma soovist koondada fookus põhiturule ehk Eestis asuvatele arendusprojektidele. Ettevõte hoiab investoreid ja avalikkust kursis sellega seonduvate läbirääkimiste kulgemisega ning annab täiendavat teavet, kui tehingute või muude oluliste arengutega on jõutud järgmisse etappi.

Kinnisvarakool: Tööstressiga toimetulek koolitus

Kutse EKFLi konverentsile “Mis saab edasi? (olukord kinnisvaraturul)”

28.10.2025 Adaur.ee

5. novembril 2025 ootavad Eesti Kinnisvarafirmade Liit ja LHV Pank sind Park Inn by Radisson Meriton Hotel Tallinn konverentsikeskuses (Paldiski mnt. 4) toimuvale traditsioonilisele sügiskonverentsile

“Mis saab edasi? (olukord kinnisvaraturul)”

Kinnisvarasektori tervis pankuri pilgu läbi
Mihkel Torim, LHV Groupi juhatuse esimees

Kas kaitsetööstuse buum muudab kinnisvara?
Moderaator Ardi Roosimaa, Restate nõukogu liige
Diskussioonipaneelis Rauno Oja, Jaak Tarien

Kas oleme mõnusalt kriitilised?
Rait Videvik, müügikultuuriedendaja

Kinnisvaravahendus 3.0
Moderaator Ingvar Allekand, Domus Kinnisvara juhatuse liige
Diskussioonipaneelis Piret Kergandberg, Urmas Uibomäe, Tarmo Kase

Büroopindade sektor – elevant toas?
Moderaator Tanel Olek, Mainor Ülemiste AS juhatuse liige
Diskussioonipaneelis Aira Veelmaa, Keir Hildebrand

Kinnisvaraarenduse rahastamise tööriistakast 2026
Moderaator Hannes Roosaar, Elon OÜ partner
Diskussioonipaneelis Valeria Kiisk, Jürgen Raag, Sander Lõhmus

Elamispindade turu hetkeseis ja tuleviku väljavaade ning olulised tegurid
Moderaator Tõnu Toompark, Adaur Grupp OÜ juhatuse liige
Diskussioonipaneelis Catlin Vatsel, Tanel Tarum, Jaanus Bõstrov

Päeva juhivad Tõnis Rüütel ja Mika Sucksdorff

„Tõusev kinisvaratäht 2025“ ja „Säravaim kinnisvaratäht 2025“ laureaatide väljakuulutamine

Konverentsile registreerimine hiljemalt 31. oktoobriks või kuni kohti jätkub aadressil ekfl@ekfl.ee

Konverentsi kava ja täpsema info leiate SIIT

Kohtumiseni konverentsil!
Eesti Kinnisvarafirmade Liit ja LHV Pank

Kinnisvarakool & koolitus: Kinnisvara arendusprojekti juhtimine

UPC: Tallinna kinnisvaraturg. 2025.a. kolmas kvartal

28.10.2025 Adaur.ee

Kolmanda kvartali tehingute aktiivsus oli Tallinna korteriturul kuude lõikes kõikuv kuid kokkuvõtteks oli kvartal aktiivne – kokku tehti kvartalis üle 2300 tehingu. Müügitehingute keskmine hind oli 3008 EUR/m2.

Hinnad

Tallinna korterite keskmine m2 müügihind püsib juba kolmandat aastat suures piiris ~2900 kuni 3100 EUR/m2 vahel vaid paaril kuul on see olnud, tulenevalt suuremast uute korterite müükide vormistamise osakaalust, kõrgem.

Müügitehingute keskmine hind oli juunis 2946, juulis 2989 ja augustis 3086 EUR/m2.

Korteriomandite pakkumishind, portaali kv.ee andmetel, on vaikselt tõusvas trendis ja oli kolmanda kvartali lõpus 3760 EUR/m2. Aasta alguses oli pakkumishind 3633 EUR/m2. Tõenäoliselt on keskmise pakkumishinna tõusu üheks peamiseks põhjuseks uute korterite osakaalu suurenemine pakkumiste koguarvus.

Graafik 1. Müügitehingute ARV ja keskmine M2 hind KVARTALITE LÕIKES (allikas: Maa- ja Ruumiamet)

Müügitehingud ja pakkumine

Käesoleva aasta kolmandas kvartalis tehti Tallinnas 2320 korteriomandi müügitehingut, mida on 38 võrra rohkem kui teises kvartalis (2282) ja 171 võrra rohkem kui aasta varem (2149).

Kuude lõikes jagunesid tehingute arvud ebaühtlaselt: juulis 792, augustis 695 ja septembris 831. Kvartali keskmiseks seega ~773, mida on 63 võrra rohkem kui eelmise aasta kolmanda kvartali 710.

Portaalis kv.ee olevate müügipakkumiste arv, mis kevadel jõudis ligi 6100-ni on natuke vähenenud ja oli kvartali lõpuks ~5900.

Tehinguaktiivsus on tõusutrendis, samuti kinnisvaraarendajad on märkinud suurenenud huvi uute korterite vastu. Kuigi pakkumiste arv on natuke vähenenud on see ikka suur ja ostuhuviga klientidel on valikut ja võimalust hinnakauplemiseks.

Tallinna korterite müügitehingute arv sügisekuudel jääb arvatavasti 750 kuni 800 tehingu vahele kuus.

GRAAFIK 2. KORTERIOMANDITE MÜÜGITEHINGUTE ARV LINNAOSADE LÕIKES (ALLIKAS: MAA- JA RUUMIAMET)

Üürikorterite pakkumiste arv, mis kv.ee andmetel oli kevadel üle 1500 ja langes suvel ~1200-ni on sügise saabudes jälle tõusnud ja oli septembris ~1440. Keskmine pakkumishind on aastava alguse ~14 EUR/m2-lt tõusnud 14,6 EUR/m2 -le.

Arvestades, et aktiivseim üürikorterite otsimise periood, mis on suve teisest poolest sügiseni, on möödas, siis pakkumiste arv jätkab tõusmist.

Graafik 3. Üüripakkumiste arv ja keskmine m2 hind (allikas: kv.ee)

Hoonestatud elamumaid müüdi Harjumaal kolmandas kvartalis 452, nendest oli Tallinnas 70 müügitehingut. Võrrelduna eelmise kvartaliga kasvas Harjumaa tehingute arv 43 võrra, Tallinna oma jäi sisuliselt samale tasemele (72). Eelmise aasta kolmanda kvartali vastavad tehingute arvud olid Harjumaal 431 ja Tallinnas 80.

Seega on elamute turu aktiivsus samuti tõusva trendiga ja pakkumiste hulgas on näha jälle müügiks ehitatavate uute elamute hulga kasvu.

Hoonestamata elamumaade tehingute arv oli kolmandas kvartalis Harjumaal 177, neist Tallinnas 19 müügitehingut. Kvartal varem oli tehinguid Harjumaal 156 ja Tallinnas 21 ja 2024 aasta kolmandas kvartalis Harjumaal 180 ning Tallinnas 28. Seega on hoonestamata elamumaade osas turg pigem passiivne.

GRAAFIK 4. HOONESTATUD JA HOONESTAMATA ELAMUMAADE TEHINGUTE ARV KVARTALIS (ALLIKAS: MAA- JA RUUMIAMET)