ASi Merko Ehitus 2025. majandusaasta konsolideeritud auditeeritud finantstulemused ei ole võrreldes 5. veebruaril 2026 avaldatud esialgsete tulemustega muutunud.
JUHATUSE ESIMEHE PÖÖRDUMINE
Lugupeetud aktsionärid, head lugejad
Oleme selja taha jätnud järjekordse segasevõitu aasta viimaste sarnaste seas. Kui aasta tagasi lootsime vargsi ehk mõningasele olukorra selginemisele, siis tuleb tunnistada, et eksisime – maailmapoliitikale on segadust ainult juurde keeratud. See on jätnud jälje ka Merko vahepealsele töömahule nii ehitusteenustes kui kinnisvaraarenduses.
Kui 2024. aastal olid meil töös mõni aasta varem alustatud suured objektid, siis 2025. aasta jooksul said need planeeritult joone alla. 2024. aastal ja 2025. aasta esimese pooles oli meie lepingute sõlmimise tempo madalam, ent 2025. aasta teine pool oli juba selgelt parem ning pingutused ettevalmistuses viisid uute suuremate lepinguteni. Neist pikim ja põhjalikum ettevalmistustöö oli meie Leedu kolleegide laual, mille tulemusel saime käesoleva aasta esimestel päevadel allkirjastatud Merko ajaloo suurimad lepingud Rūdninkai kaitselinnaku kahe osa rajamiseks. Tulenevalt lepingute mahust ja iseloomust hakkavad need järk-järgult käibesse jõudma 2026. aastal.
Suur üleilmne turbulents ei aita kaasa investeeringutele või vähemalt erainvesteeringutele. Suuremaid investeeringuid teeb täna peaasjalikult avalik sektor ja seda arusaadavatel põhjustel enamasti kaitsevaldkonda ja taristusse. Energiavaldkonna investeeringud (eriti taastuvenergiasse) on vahepealse perioodiga võrreldes tagasi tõmmanud.
Muutuvatel aegadel on eriti oluline olla paindlik ning oleme meiegi laiendanud oma ärimudeleid. Lisaks edukale kinnisvaraarenduse koostööprojektile Tallinnas Noblessneris sõlmisime 2025. aastal kaks uut sarnast koostööd: Tallinnas Krulli ja Tartus Uus-Karlowa kvartali arendamiseks. Mainitud Rūdninkai projekt on oluline täiendus meie Leedu PPP ehk avaliku ja erasektori koostöö äridele, mis tagab meile tööd aastateks. Selgelt õigeks on osutunud mõne aasta tagune otsus investeerida Connecto kaubamärgi all tegutsevatesse võrguettevõtetesse, mis viimastel aastatel on jõuliselt laiendanud äri ka Lätis ja Leedus. 2025. aastal andis see Merko investeering ühisettevõttesse tervelt neljandiku meie kontserni puhaskasumist.
Lisaks jätkuvalt kõrgele tarbijakindlusele Leedus on paranenud kindlustustunne ka Eestis ja Lätis, mis võimaldas meil 2025. aastal alustada üle kolme korra enamate uute korterite ehitusega kui 2024. aastal. See on hea potentsiaal 2026. ja järgnevate aastate kinnisvaraarenduse tulemusteks, seda enam, et ka müügi eellepingute sõlmimisetempo on paranenud.
Meie ettevõtted, projektid ja töötajad pälvisid hulgaliselt tunnustusi, neist olulisimad tõid koju Merko Leedu juht Saulius Putrimas, kelle Leedu ärileht nimetas aasta juhiks, ning Eesti projektidirektor Ahti Suppi, kes sai Eesti ehitusmaastiku ihaldatuima „Aasta ehitaja“ tiitli. Samuti on hea meel, et muu ühiskondliku tegevuse hulgas on tähele pandud meie panust kultuurivaldkonna edendamisel ning Eesti kultuuriministeerium on pidanud seda Aasta kultuurisõbra tiitli vääriliseks.
Suur tänu kõigile Merko töötajaile, kelle ühise pingutusega on taaskord edukas aasta selja taha jäetud! Täname koduostjaid jätkuvalt usaldamast Merko brändi. Kummardus ka meie klientidele ja partneritele, kellega koostöös sünnivad kvaliteetsed ja ilusad kodud, ehitised ja rajatised
KONSOLIDEERITUD KOONDKASUMIARUANNE
tuhandetes eurodes
| 2025 | 2024 | |
| Müügitulu | 310 941 | 539 049 |
| Müüdud toodangu kulu | (255 081) | (443 162) |
| Brutokasum | 55 860 | 95 887 |
| Turustuskulud | (5 823) | (5 030) |
| Üldhalduskulud | (17 478) | (21 908) |
| Muud äritulud | 2 285 | 5 724 |
| Muud ärikulud | (501) | (2 190) |
| Ärikasum | 34 343 | 72 483 |
| Finantstulud | 1 208 | 2 017 |
| Finantskulud | (1 164) | (2 950) |
| Kahjum investeeringutelt tütarettevõttesse | – | (5 087) |
| Kasum ühisettevõtetelt | 10 381 | 9 951 |
| Kasum enne maksustamist | 44 768 | 76 414 |
| Tulumaksukulu | (4 850) | (11 820) |
| Perioodi puhaskasum | 39 918 | 64 594 |
| sh emaettevõtte omanike osa puhaskasumist | 39 918 | 64 668 |
| mittekontrolliva osaluse osa puhaskasumist | – | (74) |
| Muu koondkasum (-kahjum), mida võib hiljem klassifitseerida kasumiaruandesse | ||
| Valuutakursivahed välisettevõtete ümberarvestusel | 20 | 105 |
| Perioodi koondkasum | 39 938 | 64 699 |
| sh emaettevõtte omanike osa koondkasumist | 39 938 | 64 764 |
| mittekontrolliva osaluse osa koondkasumist | – | (65) |
| Puhaskasum emaettevõtte omanike aktsia kohta (tava ja lahustatud, eurodes) | 2,26 | 3,65 |
KONSOLIDEERITUD FINANTSSEISUNDI ARUANNE
tuhandetes eurodes
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
| VARAD | ||
| Käibevara | ||
| Raha ja raha ekvivalendid | 41 424 | 91 879 |
| Lühiajalised deposiidid | 18 000 | 10 000 |
| Nõuded ja ettemaksed | 43 658 | 51 419 |
| Ettemakstud tulumaks | 1 347 | 270 |
| Varud | 219 812 | 196 521 |
| 324 241 | 350 089 | |
| Põhivara | ||
| Ühisettevõtte aktsiad või osad | 31 957 | 21 571 |
| Muud aktsiad ja väärtpaberid | 80 | 80 |
| Muud pikaajalised laenud ja nõuded | 20 658 | 40 196 |
| Edasilükkunud tulumaksuvara | 2 874 | 5 056 |
| Kinnisvarainvesteeringud | 12 395 | 12 606 |
| Materiaalne põhivara | 22 117 | 17 147 |
| Immateriaalne põhivara | 714 | 350 |
| 90 795 | 97 006 | |
| VARAD KOKKU | 415 036 | 447 095 |
| KOHUSTUSED | ||
| Lühiajalised kohustused | ||
| Laenukohustused | 3 079 | 21 303 |
| Võlad ja ettemaksed | 95 920 | 129 786 |
| Tulumaksukohustus | 510 | 7 101 |
| Sihtfinantseerimine | 2 | – |
| Lühiajalised eraldised | 10 426 | 7 678 |
| 109 937 | 165 868 | |
| Pikaajalised kohustused | ||
| Pikaajalised laenukohustused | 30 012 | 12 102 |
| Edasilükkunud tulumaksukohustus | 7 448 | 6 148 |
| Muud pikaajalised võlad | 7 073 | 8 719 |
| 44 533 | 26 969 | |
| KOHUSTUSED KOKKU | 154 470 | 192 837 |
| OMAKAPITAL | ||
| Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital | ||
| Aktsiakapital | 7 929 | 7 929 |
| Kohustuslik reservkapital | 793 | 793 |
| Realiseerimata kursivahed | (21) | (41) |
| Jaotamata kasum | 251 865 | 245 577 |
| 260 566 | 254 258 | |
| KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU | 415 036 | 447 095 |
ASi Merko Ehitus auditeeritud 2025. aasta majandusaasta aruanne on lisatud manusena börsiteatele ning on avalikustatud NASDAQ Tallinn ja Merko koduleheküljel (group.merko.ee).





Rahandusministeeriumi neljapäeval esitletud kevadise majandusprognoosi järgi pöördub Eesti majandus sel aastal kasvule, kuid väliskeskkonna ebakindlus püsib suur. Kui 2025. aastal kasvas reaalne SKP 0,6 protsenti, siis 2026. aastal ootame majanduskasvu kiirenemist 2,3 protsendini.
Liven AS (Liven) kavatseb käesoleva aasta kevadel korraldada aktsiate esmase avaliku pakkumise ning taotleda aktsiate kauplemisele võtmist Nasdaq Tallinna börsi põhinimekirjas. Pakkumine on plaanis suunata nii jae- kui ka institutsionaalsetele investoritele Eestis, Lätis ja Leedus. Aktsiaemissiooniga kaasatavat kapitali kavatseb Liven kasutada uute arenduskinnistute soetamiseks ning ettevõtte pikaajalise kasvustrateegia elluviimiseks. Samuti võimaldab emissioon tugevdada grupi kapitalistruktuuri.

On 2 April 2026, the Tallinn City Council adopted two detailed plans for the areas belonging to AS Tallinna Sadam (hereinafter Tallinna Sadam) – the area of the passenger terminal A and the cruise terminal, and the terminal D and the surrounding area. After the adoption of plans, the Tallinn City Planning Board and the City Government is organising a public review.


KV.EE kinnisvara-podcast’i 135. osa külaline on
Kinnisvarakoolis toimub 09.04.2026 koolitus “
Korteriühistu kohustus on hoida maja korras ja tagada, et vajalikud tööd saaksid tehtud. Aga mis saab siis, kui tööde tegemiseks on vaja pääseda mõne korteri sisse ja omanik ei ole sellega nõus?

P.P. Projekteerimine OÜ juhatuse liikme Janek Paaveli sõnul ehitatakse hinnanguliselt iga kolmas hoone Eestis pooliku projekti järgi, sealhulgas ka olulised riiklikud objektid, mistõttu on uued kerkivad viltused ning ka potentsiaalselt ohtlikud majad vaid aja küsimus.
Longevity ehk pikaealisust, tervislikku ja kvaliteetset elu toetav elufilosoofia oli Tallinnas toimunud kinnisvarasektori suursündmuse Baltic Business Arena üks fookusteemadest. Talsinki kvartal kerkis longevity-suuna teenäitajana esile kui silmapaistva ja tulevikku kujundava arenguetapina linnaruumis. Talsinki kvartali juhi Rain Pärna sõnul määrab tänapäeval linnade kvaliteedi eelkõige see, kuidas keskkond toetab inimest ja arengut pikaajaliselt.
Märtsis tehti Tallinnas korteritega 772 ostu-müügitehingut, mis on veebruariga võrreldes enam kui 16% suurune tõus, kommenteerib 1Partner Kinnisvara analüütik Elia Vääri. Kalleim korter müüdi märtsis 1 750 000 euroga.
Kinnisvaraportaalis KV.EE pakuti märtsis Tallinnas üürile keskmiselt 1641 korterit. Üüripakkumine oli aastatagusest 9,3% kõrgemal tasemel. Aasta tagasi oli märtsis näha mõningat hooajalist üüripakkumise vähenemist. Käesoleva aasta sesoonse pikaajaliste üürikorterite majutusturule suundumine on toimumas, kuid ajaliselt hilisem.













