Luminor: praegust euribori stabiilsust pole nähtud 42 kuud – kas vaikus enne tormi?

Luminor BankValdava osa Eesti kodulaenuklientide laenud on seotud kuue kuu euriboriga, mistõttu jälgitakse selle muutusi tähelepanelikult. Viimastel kuudel on oodatud, et kuue kuu euribor langeks alla 2% piiri, kuid seni on see püsinud sellest pisut kõrgemal. Samal ajal pole nii stabiilset euribori liikumist nähtud viimase 3,5 aasta jooksul. Luminori peaökonomist Lenno Uusküla selgitab, kas ees ootab uus muutuste laine või ongi euribor leidnud tasakaalu.

„Euribor on viimastel aastatel oluliselt kõikunud – kui 2022. aasta juuni alguses oli kuue kuu euribor veel miinuses, siis 2023. aasta septembriks tõusis see üle 4%, mis oli kõrgeim tase pärast 2008. aasta majanduskriisi. Euribor saavutas tipu sama aasta oktoobris, pärast mida on see tasapisi langenud ning püsib nüüd veidi üle 2% ehk 2,0–2,1% vahemikus,“ märkis Uusküla.

Ta lisas, et nii kitsas vahemikus püsimist nagu viimase üheksa nädala jooksul, pole nähtud enam kui 42 kuud ehk alates 2022. aasta algusest.

Uusküla sõnul on praegune stabiilsus seotud ka Euroopa Keskpanga selgete sõnumitega: „Keskpank on öelnud, et inflatsioon vastab praegu nende eesmärgile ning praeguse info põhjal pole vajadust intressimäärasid muuta. Neid hoitakse sellel tasemel, kuni inflatsiooniprognoos oluliselt muutub. See on selge erinevus varasemate aastatega, kui intresse esmalt kiiresti tõsteti ning hiljem jälle alandati.“

Luminori peaökonomist tõi välja, et mitmed positiivsed arengud annavad kindlust ka euroala majanduskasvule. Näiteks on Euroopa Liidu jaoks kokkulepitud tollimaksud madalamad kui vahepeal kardeti, mis pakub ettevõtete ekspordiplaanidele juurde kindlustunnet ja toetab nõudlust ning palgakasvu. Saksamaa edasiliikumine kaitsekulutuste ja energiapoliitikaga lisab samuti majandusele kindlust.

Uusküla hinnangul viitavad need trendid sellele, et euribor võib lähikuudel püsida praegusel tasemel. „Tõsi, riske leidub mõlemas suunas. Kui madalad energiahinnad ja tugevam euro aeglustavad inflatsiooni, võib Euroopa Keskpangal aasta lõpus tekkida vajadus intressimäärasid langetada – siis võiks kuue kuu euribor langeda umbes 1,8% juurde. Kui intressimäär jääb kõrgemaks, tähendab see pigem, et Euroopa majandusel on läinud oodatust paremini. Iga päev võib tuua uusi üllatusi, ent üldiselt võib prognoosida euribori stabiilsust ka lähitulevikus,“ lisas ta.